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作者:管理员 时间:2014-12-31

 2015年的钟声即将敲响,回顾这一年,中国钢铁行业举步维艰,行业利润微薄,钢材价格节节下滑,创下近10年以来的新低。展望2015年,世界经济的复苏态势得以确认,但不同经济体间的差异表现较为明显,全球钢铁行业仍将面临挑战。目前钢铁行业存在的困境何在?2015年中国钢铁行业能否走出困境?笔者将对此进行简要分析。

一、目前钢铁行业面临的困境

受银行对钢铁企业信贷收紧的影响,钢铁企业资金压力较大。钢铁行业是资金密集性行业,目前钢企的负债率较高,接近70%,有的企业甚至更高,资金链问题成为钢企最大的风险。但随着产能过剩、全行业亏损等局面的加剧,国内钢铁企业近两年遭遇越来越严格的银行贷款政策,尤其是钢贸商群体爆发债务之后,钢铁企业更不受银行业待见,钢铁企业面临空前的资金压力。

钢铁产能过剩状况仍然较为严重。据mri统计,2011年中国新上高炉63座,2012年新增高炉34座,两年的新增产能就超过了1亿吨,2013年继续新增高炉31座,新增产能为3800万吨。2014年,仍有多座高炉投产,产能净增2000万吨,达到12亿吨左右。而需求增速较为有限,2014年在国内经济增速放缓的背景下,建筑、机械、汽车等钢铁下游行业发展增速放缓,全国钢材消费量虽有所增加,但增幅明显下降。2015年预计国内外经济环境趋好,各下游行业均有不同程度的增长,但仍难见根本性好转,因此,钢材需求量将仅维持小幅增加,钢铁产能过剩状况仍然较为严重。

钢贸商纷纷退出,钢厂销售压力上升。随着钢贸危机的爆发,银行对钢贸行业采取资金封锁,导致众多贸易商因资金断裂而退出市场,粗略估计,仅2012-2013年期间,就有大约有30-40%的钢贸企业退出该行业。截至2013年底,钢贸商较2011年钢贸危机爆发前减少了43%之多。随着贸易商数量的大幅减少,贸易商的蓄水池作用有所减弱。据mysteel统计,2012年初钢贸危机爆发之前,市场钢材库存量为1420.5万吨,2014年12月中旬库存量为958万吨,较钢贸危机爆发前下降约30.2%,与此同时,钢厂库存大幅上升,2012年初仅为882.15万吨,而12月中旬库存为1470.93万吨,大幅增长66.7%,可以看出,钢厂销售压力大幅增加。

表1  钢贸危机爆发前后上海的钢铁贸易规模变化情况

 

现货交易市场

贸易商

年均贸易量

贸易总额

贸易人数

 

亿吨

亿元

万人

2011年底(钢贸危机爆发前)

63

10531

1.99

9800

10

2013年底(钢贸危机爆发后)

40-50

6000

1.5

6500

8

变化

13-23

-4531

-0.49

-3300

-2

    企业经营压力较大,无序竞争明显。目前,我国钢铁行业集中度仍偏低,且近年来有逐步降低的趋势,2014年1-10月,cr10仅为37%,较2013年的40%降低3%,距离十二五规划60%的目标仍有较大距离,预计行业集中度偏低的情况短期内难有改观。产业集中度偏低也导致企业经营压力加大,企业无序竞争明显。一些企业为了争夺有限的市场份额,不惜采取“以价换量”的策略,导致价格持续低迷,钢厂经营压力较大。

二、2015年钢铁市场预判

展望2015年,世界经济的复苏态势得以确认,但不同经济体间仍存在差异,中国经济将进入“新常态”:中国经济增速的新常态从供给端来看,表现为人口红利衰退,储蓄率出现拐点,潜在增速下滑,劳动力比较优势丧失;从需求端来看,将面临全球化红利衰退、全球经济从失衡到再平衡、外需和外资从涨潮到退潮的过程。而结构调整新常态则表现为从结构失衡到优化再平衡转变,产业结构从工业大国向服务业强国转变,质量结构从“吹泡沫”到“挤水分”转变,区域结构从各自为战到协同发展转变,而金融结构方面则将向“打破金融垄断,让利实体经济”转变。宏观政策新常态方面将着重前期政策的消化,财政政策将从建设型财政向服务型财政转变;货币政策新常态从宽松的货币政策转变为稳健的货币政策,实现从总量宽松到结构优化的转变。

2015年欧元区经济重回衰退的可能性在加大,全球经济仍存在一定的下行风险。9月10日imf总裁拉加德透露,由于乌克兰及中东的地缘政治危机影响,乌克兰gdp现为-10%。危机爆发以来,俄罗斯与西方国家之间一轮又一轮的经济制裁战也使双方经济受挫。与此同时,苏格兰公投严重打击了市场对英国的信心,以至于英国在8月迎来了2008年以来最大规模的单月撤资潮,并拖累欧盟经济,欧元区经济重回衰退的可能性在加大。欧元区9月制造业pmi终值降至50.3,创14个月新低。此外,中东地缘政治风险,不仅将加剧中东区域内部的民族冲突和宗教冲突,还将引发市场恐慌。日本经济也因4月1日消费税增长3个百分点而有所下滑,imf预测2014年日本经济增长0.9%,2015年增长0.8%。2015年,全球经济仍存在一定的下行风险。

国内经济将进一步减速,下游需求难以改观。投资作为拉动中国经济增长的最主要引擎在2015年仍难改变,消费稳步回升,出口情况也继续好转。同时,新一届政府调整经济结构的路线更为清晰,7-8%的经济中速增长已被市场逐渐所接受。稳增长的政策手段仍是未来较长一段时间的选择之一,从而避免经济的大起大落。2015年,预计中国投资趋缓的可能性在加大,固定资产投资增速将回落至15%左右。房地产投资方面,虽然房地产投资增速将在2014年快速下滑的基础上有所好转,但房地产开发企业土地购置面积同比在不断下降,预示2015年的房地产投资扩张空间或有限。在经济结构调整的过程中,投资的比重将趋向收缩。2015年国内经济增长上行压力依然较大,转型已成为中国政府决策的方向,全年gdp增速预计在7.1%左右。加之钢铁行业属于产能严重过剩行业,在此背景下,预计钢材市场难有良好表现,将继续呈现弱势运行态势。

原料成本仍将进一步下降,并将拖累钢价继续走低。2014年四大矿山新增产能为1.9亿吨,总产能达到11.8亿吨,2015年的总产能预计将较2014年增长11%达到13.1亿吨。矿石供给的大幅增加导致矿石的基本面发生转变。2015年铁矿石供给过剩的格局将进一步加剧,预计全年均价为70美元/吨,运行区间在60-80美元/吨之间。焦炭行业亦不景气,预计2015年均价在1050元/吨,运行区间在950-1200元/吨之间。原料成本的下降将拖累钢价继续走低。

综合来看,预计2015年中国钢铁行业将会继续维持新常态,新常态体现在“三低一高”:低增长--生产消费量在峰值平台波动发展;低效益--市场竞争异常激烈,经营困难长期存在;低价格--钢价总体处于绝对低位;高压力--环保治理保持高压态势,金融环境不利于钢铁产业2015年虽然国内钢铁产能增幅进一步放缓,但仍然会保持增长,钢材需求在“一带一路”等政策带动下将略有增长,但增幅有限,市场供过于求的状况仍将是一个常态。钢材生产成本方面,随着全球铁矿石产能的集中释放,矿石价格进一步下跌,成本对于钢材价格的支撑作用将继续减弱。同时,偏紧的资金面也是制约钢价上涨的重要因素。故2015年的钢材价格仍将以下跌为主,预计全年钢材价格总体水平将较2014年降低7%左右。


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