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作者:管理员 时间:2015-02-28

一、钢厂、社会库存快速上升，节后去库存压力大

    年前笔者进行钢厂生产调研时发现，优钢钢厂的生产积极性远高于普钢钢厂（详见：），虽标本企业里有32%的钢厂涉及了检修，但减产总量并不高。高达产率的负面效果在节后开始显现，据我网统计，25家主流优钢钢厂总库存为110.58万吨，较节前增加28.16万吨，环比增幅为34.2%。分区域来看，山东地区钢厂库存增加最为快速，节前总库存为20.5万吨，节后总库存为29.7万吨，环比增幅为44.9%；江浙钢厂库存基数大，总量增加明显，节前总库存为44.2万吨，节后总库存为61.5万吨，增量为17.3万吨。钢厂的去库存速度将是3月优钢价格能否出现反转的重要条件，而笔者昨日从某钢厂了解到，该厂厂内库存2万吨，但厂外托盘库存达6.5万吨，3月托盘资源套现大，托盘商可以不计压价销售，这将进一步打击市场信心。不管这是不是普遍现象，都值得商家关注。

 

图1：主流优钢钢厂节前节后库存对比

数据来源：mysteel钢材事业部

    钢厂库存快速上升的同时，社会库存增幅也较为明显。据我网跟踪的51家优钢贸易商和1个仓库的库存变动情况来看，节前总库存为36.0418万吨，节后总库存为44.97万吨，增幅为24.8%，结合下游企业的生产情况，笔者认为社会库存快速消化是一大难题。钢价拉涨，任重而道远。

二、下游用钢企业调研情况不容乐观

    春节假期结束后，mysteel低合金组对71家下游有效会员的总经理、厂长或采购部长进行了电话调研，就节前是否备货、三四月订单情况和对3月优钢行情看法做了探讨。关于备货方面，27%的厂家不打算春节备货，45%的厂家打算缩短采购周期，28%的厂家正常备货，下游企业冬储能力明显减弱，库存压力向产业链上游转移明显。

 

图2：下游厂家春节备货调研

数据来源：mysteel钢材事业部

    不管是官方还是汇丰pmi，都显示压力非常大。从受访企业的三四月接单情况来看，下游需求马上释放的可能性比较小，约10%的受访企业零订单，45%的受访企业订单不足50%，19%的受访企业接单情况能满足基本生产，26%的受访企业接单情况表现优良。

 

图3：下游厂家三四月订单情况

数据来源：mysteel钢材事业部

    相比节前68%的受访钢厂认为节后优钢价格会小幅上涨，这一看法在下游企业里大幅缩水至27.5%，而看跌厂家比例上升至55%，剩下17.5%的厂家认为3月行情将稳定为主。优钢市场同质化竞争非常剧烈，完全属于买方市场，下游厂家的看法决定了后期钢价的涨跌空间。从有限的抽样调查来看，笔者并不认为3月优钢价格能马上上行，有待市场检验。

 

图4：下游厂家对三月优钢行情看法